昔日中國大好友、摩根士丹利前亞太區主席羅奇在英國《金融時報》以《我很痛心地說，香港已玩完》(It pains me to say Hong Kong is over)為題撰文，並列舉香港消亡有三大原因，包括香港政治、中國經濟、中美關係。
羅奇分析，香港的終結是受到三個因素的共同作用，首先是香港本地政治，回歸後首20年，政局相對穩定，然而港府在2019年推動《逃犯條例》修訂，引發大規模示威活動，其後中央實施新國家安全法，削弱香港自治。
第二是中國因素，羅奇稱，長期以來內地槓桿香港股市，由於種種原因，中國經濟陷入困境，結構性問題包括「三個D」，即債務、通貨緊縮和人口，與新冠疫情的影響，以及房地產市場和地方政府融資平台的周期性壓力相結合，種種力量引發長達三年的熊市，導致滬深300指數較2021年春季的高峰下跌 40% 以上，恒生指數同期下跌49%。
第三原因是國際走向。自2018年以來，中美競爭愈演愈烈，而香港已深陷交火之中，此外，美國向香港的亞洲盟友施加了壓力，要求他們在中美之間選邊站，導致香港與其許多亞洲貿易夥伴之間產生隔閡，這或會產生巨大的後果，特別是考慮到香港的外貿總額佔其GDP的192%。
羅奇直言，對香港來說，沒有甚麼簡單出路可擺脫這三項因素，香港沒有政治迴旋空間來制定自己的路線，儘管中國經濟因素可能有所改善，但自己懷疑，鑑於勞動力萎縮和令人擔憂的生產力前景所帶來的持續阻力，任何反彈都可能是短暫，同時也沒看到解決美中緊張局勢、促使扭轉中美摩擦的捷徑。
港交所主席史美倫2月14日於港交所開幕儀式回應傳媒表示，過往30多年不時有人預測香港經濟玩完，但每次香港均證明實力和韌力，每次香港都可再創高峰，不同意「香港已玩完」的說法，重申香港市場基本面強勁，優勢仍存在，相信宏觀環境改善將令投資者回流。
